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金融准备金上调超预期最后一根稻草效应值得警惕

发布时间:2019-09-12 17:51:40

金融:准备金上调超预期 最后一根稻草效应值得警惕 2011-05-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

央行5月12日晚公布:从2011年5月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

点评:

1、第五次上调超出预期,沪深股指大幅下挫由于4月21日至5月12日,未到期央票总量下降了1610亿元,且12日刚刚重启了 年期央票发行,发行规模400亿元,而根据4月末存款余额75.62万亿测算,一次调升准备金50个bps,将冻结流动性 780亿元。

因此,市场普遍预期5月份不会上调存款准备金率,我们也因此改变了以往关于每月调升一次存款准备金的预期。从市场反应来看,上证综指大幅下跌-1. 6%,深证成指跌幅为-1.07%,强烈的市场反应足以说明,本次上调存款准备金率已经超出市场预期,并非符合市场预期。这一点从之前的前4次调升准备金后市场的反应中得到印证,除1月14日调升存款准备金率沪指大幅下挫- .0 %,接下来 次调升沪指均出现了不同程度的上涨。

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