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銀行行業季報之后何去何從

发布时间:2019-11-09 02:25:20

银行行业:季报之后 何去何从?

3月报告关注点回顾:3月初认为银行股年报、季报行情将继续上演,强烈推荐竞争力升级的民生、业绩高速增长的招行,指出存款优势银行在货币政策持续收紧背景下机会更大

4月关注:银行股在一季报之后,将何去何从?

3月CPI仍处高位,鉴于市场上对通胀和宏观经济走向的分歧较大,不妨从两方面来分析银行股未来走向

通胀乐观情况:前期货币政策持续收紧效果渐显,CPI于年中高位回落这是市场最希望看到的情况,流动性预期的转向无疑将使银行股有非常亮眼的表现

通胀悲观情况:成本因素、需求因素使得通胀压力贯穿全年,货币政策持续紧缩,流动性紧张使市场出现调整这一情况下,银行股更是投资的首选品种:

货币政策持续收紧使银行贷款议价能力继续稳步上升,而存款成本上升幅度依旧小于贷款定价,银行二、三季度息差仍然将保持高位,并呈稳中有升趋势

信贷的控制促使直接融资和表外业务快速发展,这将带动银行中间业务收入增长幅度超预期,相信一季报的披露中将反映出这一趋势

上市银行拨备覆盖率已处较高位,预计拨备将按拨贷比的要求有计划稳步计提,而在息差和中间业务收入促进下,上市银行二、三季度业绩增长有持续超预期的可能

高增长、低估值、高分红,银行依旧是最值得关注品种!不论未来通胀走向如何,稳定快速增长的业绩和极大的估值优势将使银行股魅力依旧若季报之后银行股因市场情绪出现整理,则又是买入良机继续强烈推荐民生、招行、浦发

风险因素:货币政策收紧幅度过大的系统性风险

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