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建材:经济改善下关注周期后阶段业绩修复向上 荐6股

发布时间:2019-12-04 23:08:56

建材:经济改善下关注周期后阶段业绩修复向上 荐6股 2017-10-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周行业要闻9月全国水泥产量22140万吨1-9月城镇固定资产投资同比增7.5%投资策略及重点推荐:

上周全国水泥市场价格稳中略有上升,环比上涨0.04%。价格上涨地区主要有江苏南京,安徽芜湖、铜陵和福建宁德等个别市场;价格下跌区域主要是山西太原和贵州遵义,幅度20元/吨。临近10月底,随着天气好转,下游需求稳步回升,市场表现相对较好的地区如华东和华南,大多数企业发货接近正常水平,其他华北、西北和西南等地,因需求偏弱或产能严重过剩,即使处于旺季,也无法达到产销平衡,企业发货多保持在5-8成不等。上周全国水泥库容比为62.1 %,环比下跌0.90%。其中中南、西北地区环比下降,东北、华北、西南、华东地区环比上涨。上周光伏玻璃市场主流平稳,企业合同订单正常排产,多无走货压力,后市预期偏稳,当前观望气氛占主导。国内浮法玻璃价格稳中上涨,市场成交平平。无碱池窑市场整体走稳,中碱纱市场涨后暂稳。

上周水泥、玻璃和玻纤价格总体继续上涨,10月份处于行业需求旺季水平,价格上涨弹性下降。水泥的有些区域价格出现下跌,区域不平衡性逐渐显现,显现出行业供需平衡态势在华北、西北和西南区域因需求偏弱和供给释放需求优势不明显。当前情况符合周期后阶段的特点,这个阶段更多地表现为弹性的下降,但是需求绝对量仍处于较高水平,并且这个阶段的结束还需要一个过程,我们继续延续寻找业绩同比增速向上,开始在周期后阶段进入修复的相关公司和受益需求改善继续的龙头公司。本周我们继续推荐金晶科技、中国巨石、北新建材、海螺水泥、东易日盛和万年青,权重分别为金晶科技(15%)、中国巨石(15%)、北新建材(20%)、海螺水泥(15%)、东易日盛(15%)和万年青(20%)。

风险提示:周期后阶段持续时间低于预期。

上周市场回顾:

上周申万建筑材料指数涨幅0.11%,较沪深 00指数低2. 1个百分点。上周组合涨幅为0.52%,高于行业基准指数0.41个百分点。组合中北新建材、中国巨石取得绝对和相对正收益;海螺水泥、万年青、金晶科技取得绝对和相对负收益;东易日盛收益为0。

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